Konec dalšího mýtu ohledně investičních životních pojištění

Na téma nevýhodnosti investičního životního pojištění (IŽP) už zde byl publikován nejeden článek. Jednou z hlavních nevýhod je hybridní charakter produktu, který není vždy zcela vnitřně průhledný. Tím pádem je složitější takový složený produkt analyzovat. Ptáte-li se, proč je nutné produkty analyzovat, odpověď je jasná – bez důkladné znalosti produktu nemůže finanční poradce  vybrat a doporučit optimální produkt klientovi, pokud chce odvést skutečně profesionální práci.

Kromě vnitřní neprůhlednosti IŽP, mající za cíl skrýt poplatky, se přidává v této době krize tolik aktuální kreditní (úvěrové riziko) spojené s IŽP. Zatímco u podílových fondů je majitelem aktiv ve fondu stále podílník (klient), u finančních prostředků v rezervách kapitálových životních pojištění a IŽP je majitelem pojišťovna. Prostředky od klientů pojišťoven nejsou na rozdíl od bank pojištěny. Spoléhání na skutečnost, že pojišťovny nemohou zbankrotovat, je nerozumné.

I na téma nákladovosti (viz ukazatel TANK) zde byl publikován nejeden článek.  I daňové zvýhodnění IŽP v naprosté většině případů nekompenzuje zvýšenou nákladovost IŽP, což bylo prokázáno. Zbývá se podívat na poslední mýtus, tím je cena rizika smrti.

Zatímco u rizikových životních pojištění je pojistné placené pojistníkem stejné po celou dobu pojištění (pokud se nemění parametry pojištění), u IŽP se „uvnitř“ strhává tzv. přirozené rizikové pojistné, které je každý rok jiné, vyšší s tím, jak každý rok roste riziko smrti. Argumenty některých zastánců IŽP pak spočívají v tvrzení, že přirozené rizikové pojistné u IŽP je nižší než konstantní pojistné placené u rizikových životních pojištění bez spoření.

Podívejme se na porovnání rizikových pojistných u IŽP a pojistného u RŽP u mužů pro různý věk uzavření pojištění, pojistná částka na smrt 1 000 000 CZK, doba pojištění vždy do 60 let.  Porovnáváme IŽP od Kooperativy 3BN (4BN) a pojišťovny AXA T100P (speciální zvýhodněný produkt pro Partners) a rizikové životní pojištění od ING, tarif 1020. Do srovnání je zahrnutý i produkt RŽP-D od pojišťovny UNIQA, které je sice IŽP, ale svým charakterem je spíše rizikovým životním pojištěním.

Z grafu vyplývá, že celková výše přirozeného rizikového pojistného na smrt je nejvyšší u IŽP od Kooperativy, výrazně nižší celkové pojistné nabízí u rizikového životního pojištění ING 1020. Celková riziková pojistné u T100P (pojišťovna AXA) a RŽP-D (UNIQA) jsou na přibližně stejné výši.

Nyní zkusme porovnat diskontované rizikové pojistné za stejných podmínek jako v předchozím příkladu. Pojistné bylo diskontováno sazbou 2% p.a.

Vidíme, že do vstupního věku pojištěného muže 40 let je i diskontovaná hodnota rizikového pojistného od IŽP 3BN (4BN) od Kooperativy nejvyšší, přičemž rizikové životní pojištění ING 1020 drží krok s IŽP do 45 let věku. Poté začíná mírně ztrácet.

Uvedené grafy jasně vyvracejí toto tvrzení: pojištění smrti u IŽP je levnější než u rizikových životních pojištění bez spoření. Pro komplexnější posouzení by bylo nutné porovnat více produktů, ovšem pro vytvoření představy uvedené příklady stačí. Spolu s dalšími nevýhodami IŽP (nákladovost, kreditní riziko, omezený výběr investic) není, kromě několika výjimek, důvod pro využívání těchto hybridních pojistných produktů. Ovšem pro úplnost musím uvést, že existují i dražší riziková pojištění,  u nichž je možné provést porovnání jednoduchým způsobem, na rozdíl od IŽP.

Ing. Jiří Hlisnikovský

manažer pojišťovacích služeb

telefon: 602 285 537

e-mail: jiri.hlisnikovsky@sophia.cz